Troca livre forex eua origem

DEFINIÇÃO de 'Swap'

Um swap é um contrato derivado pelo qual duas partes trocam instrumentos financeiros. Esses instrumentos podem ser quase qualquer coisa, mas a maioria dos swaps envolvem fluxos de caixa com base em um valor principal nocional que ambas as partes concordam. Geralmente, o principal não muda de mãos. Cada fluxo de caixa compreende uma etapa do swap. Um fluxo de caixa geralmente é fixo, enquanto o outro é variável, ou seja, com base em uma taxa de juros de referência, taxa de câmbio flutuante ou preço de índice.

Troca de moeda

BREAKING DOWN 'Troque'

Swaps de taxas de juros

Em um swap de taxa de juros, as partes trocam fluxos de caixa com base em um valor nominal nocional (esse valor não é efetivamente trocado) para se protegerem contra o risco de taxa de juros ou especularem. Por exemplo, a ABC Co. acaba de emitir US $ 1 milhão em obrigações de cinco anos com uma taxa de juros variável anual definida como a Taxa Interbancária Ofertada de Londres (LIBOR) mais 1,3% (ou 130 pontos base). A LIBOR está em 1,7%, baixa por sua variação histórica, portanto a administração da ABC está preocupada com o aumento da taxa de juros.

Eles encontram outra empresa, a XYZ Inc., que está disposta a pagar à ABC uma taxa anual de LIBOR mais 1,3% sobre um principal nocional de US $ 1 milhão por 5 anos. Em outras palavras, a XYZ financiará os pagamentos de juros da ABC em sua última emissão de bônus. Em troca, a ABC paga à XYZ uma taxa anual fixa de 6% sobre um valor nocional de US $ 1 milhão por cinco anos. ABC beneficia do swap se as taxas aumentarem significativamente nos próximos cinco anos. Benefícios XYZ se as taxas caem, ficar plana ou subir apenas gradualmente.

Abaixo estão dois cenários para este swap da taxa de interesse: 1) LIBOR sobe 0.75% por o ano, e 2) LIBOR sobe 2% por o ano.

Se a LIBOR subir em 0,75% ao ano, os pagamentos de juros totais da Companhia ABC para seus detentores de bônus durante o período de cinco anos são de US $ 225.000:

225000 = 1000000 * (5 * 0,013 + 0,017 + 0,0245 + 0,032 + 0,0395 + 0,047)

Em outras palavras, 75 mil dólares a mais do que o ABC de US $ 150 mil teria pago se a LIBOR tivesse permanecido plana:

150000 = 1000000 * 5 * (0,013 + 0,017)

ABC paga XYZ $ 300.000:

300000 = 1000000 * 5 * 0,06

E recebe US $ 225.000 em troca (o mesmo que os pagamentos de juros da ABC para detentores de títulos). A perda líquida da ABC no swap chega a US $ 75.000.

No segundo cenário, a LIBOR cresce 2% ao ano. Isso traz os pagamentos de juros totais da ABC para detentores de títulos a US $ 350.000

350000 = 1000000 * (0,013 * 5 + 0,017 + 0,037 + 0,057 + 0,077 + 0,097)

XYZ paga esse valor para ABC, e ABC paga XYZ $ 300.000 em troca. O ganho líquido da ABC no swap é de US $ 50.000.

Note que na maioria dos casos as duas partes agiria através de um banco ou outro intermediário, o que levaria um corte do swap. Se é vantajoso para duas entidades celebrar um swap de taxa de juro depende da sua vantagem comparativa nos mercados de empréstimos de taxa fixa ou variável.

Outros swaps

Os instrumentos trocados num swap não têm de ser pagamentos de juros. Existem inúmeras variedades de contratos de swaps exóticos, mas acordos relativamente comuns incluem swaps de commodities, swaps de moeda, swaps de dívida e swaps de retorno total.

Swaps de commodities

Os swaps de commodities envolvem a troca de um preço flutuante de commodities, como o preço à vista Brent Crude. Por um preço fixo durante um período acordado. Como este exemplo sugere, os swaps de commodities envolvem mais comumente petróleo bruto.

Swaps de moeda

Em um swap de moeda. As partes trocam pagamentos de juros e de capital sobre dívidas denominadas em moedas diferentes. Ao contrário de um swap de taxa de juros, o principal não é um valor nocional, mas é trocado junto com obrigações de juros. Os swaps de moeda podem ocorrer entre países: a China entrou em um swap com a Argentina, ajudando os últimos a estabilizar suas reservas externas. E um número de outros países.

Swaps de capital próprio

Um equity swap envolve a troca de dívida por capital próprio; No caso de uma empresa de capital aberto, isso significaria obrigações para ações. É uma maneira para as empresas de refinanciar sua dívida.

Swaps de retorno total

Em um swap de retorno total. O retorno total de um ativo é trocado por uma taxa de juros fixa. Isso dá à parte que paga a exposição de taxa fixa ao ativo subjacente - uma ação ou um índice, por exemplo - sem ter que gastar o capital para mantê-lo.